進入2011年，房企在A股市場的融資大門仍然沒有開啟。

5月10日晚，繼萬科、招商地產等龍頭房企定增失敗后，又一大型房企新湖中寶(600208.SH)的定向增發事宜同樣“鎩羽而歸”。

公司表示，受經濟環境和政策變化影響，新湖中寶2009年度非公開發行股票事宜未取得實質性進展，截至公告日(5月11日)，公司2009年第六次臨時股東大會通過的《關於公司向特定對借款象非公開發行A股股票預案的議案》有效日期已過，本次非公開發行股票方案到期自動失效。

定增計劃一波三折

而新湖中寶本次的定向增發計劃也可謂“一波三折”。

2009年7月，新湖中寶便公布了其本次定向增發的第一份預借貸案，擬向特定對象以不低於10.19元/股的價格非公開發行不超過3億股A股股票，所募集資金中的24億元將用於公司已在上海、杭州、蘇州、沈陽、句容5地取得的房地產項目的后續開發，剩余6億元用於公司流動資金的補充。

當時的公告顯示，新湖中寶此次再融資募集資金項目集中於長三角和東北，其中，位於蘇州和句容的項目是已經開工在建的，位於上海、杭州和沈陽的項目則還處於前期規劃設計階段。依照公司對這些項目的盈利預測，5個項目的整體投資收益率均在20%以上，但從這幾個項目的建設周期來看，項目利潤最終能體現在上市公司業績上，應該還需要相當長的時間。公司方面表示，此次募投項目的盈利情況較好，這些項目如期實施和完成，將在未來5-6年為公司帶來較好的投資收益，有利於提高整個公司的盈利水借錢平。

不過3個月后，即2009年10月27日，新湖中寶便調整了其定向增發方案。根據調整后的新計劃，公司將發行股票預計募集資凈額不超過24億元，發行數量由原方案不超過3億股調整為不超過2.4億股，發行價格也調整至不低於10.47元/股，并且募投項目從5個減少為4個。

而在此后一段時間，新湖中寶的股價持續走低。2009年10票貼月份其公布修改后的定向增發計劃時，股價最高達到了13.08元/股，而到了2010年3月15日，其股價已經跌至最低8.77元/股。為此，新湖中寶在2010年3月底第二次調整了其定向增發計劃，將發行價格調整至不低於8.23元/股。

然而隨著當年4月份房地產調控大幕的拉開，房企在A股市場的融資也開始受到全面限制。新湖中寶的定向增發計劃也自然受到了影響，直至於日前宣布到期自動失效。

此外，公司一季報顯示，其期末現金及現金等價物余額為42.3億元，較去年年底的62.5億元下滑32.32%，經營活動產生的現金流量凈額4.17億元，同比下滑11.62%。公司資金雖然還處於良好的狀態，但也開始出現下滑的趨勢。

房企融資閘門仍未打開

根據WIND的統計數據顯示，房地產行業2010年在A股市場總融資額為155.6億元，與2009年的1210.1億元相比，大幅下降87.1%。其中，通過首發和配股募資的資金為零，而這一現象也延續到了2011年。

而近日，面對銀根收緊環境下捉襟見肘的企業融資環境，有投行人士透露，已接到證監會通知，若“九大受限行業”的再融資申請，所募集資金不涉及新投項目，將不再征求發改委意見。

因此，市場上也有人開始期盼證監會對房企融資解除限制。不過中國證監會發行監管部副主任鄭莉4月15日表示，目前對所有涉及房地產業務的上市公司的再融資申請，都需要征求國土資源部的意見進行審核，對於房地產上市公司融資的“閘門”沒有打開。

據悉，目前房地產信托產品的年化收益率已經高達20%左右，同借款時風險也在積聚。銀監會主席劉明康要求密切監視市場，加強房地產信托業務的監管。

綜合媒體5月11日報導，信貸一再收緊，房企融資轉戰信托，據悉，目借款前房地產信托產品的年化收益率已經高達20%左右。就在房企們對信托融資既愛又恨之時，風險也在逐漸積聚。

監管層已然意識到房企信托融資風險的存在。近日，銀監會主席劉明借貸康表示，在房地產信貸風險防控上，要本著市場化原則和審慎經營要求，科學支持保障性住房建設，對當前房地產市場出現的一些新苗頭密切監測、加強研判，加強房地產信托業務的監管，推動加強與當地住建部門等信息的溝通與共享。

房地產信托撐起半邊天

去年以來，房地產調控使房企資金鏈趨緊，作為房企傳統融資渠道的銀借貸行貸款，在宏觀審慎的政策框架之下日漸趨於謹慎，此種困窘倒逼房企融資另謀他途，房地產信托成為上選。

高通智庫研究報告援引標準普爾數據稱，截至2010年第四季度末，在全部3.04萬億元的信托資產借錢中，投資於房地產的信托資金余額為4323.68億元，其中基金化的房地產信托項目余額為168.37億元。

房地產領域的信托產品發行規模，早已撐起信托投資半邊天。用益信托工作室統計，2010年集借錢合信托資金主要集中在房地產領域，全年共發行房地產集合產品603個，發行資金規模同比大幅增長340%，達1993.11億元，占去年集合產品資金的49.87%，這些產品的平均期限為1.86借錢年，平均預期年收益率為8.92%，其中一年期為8.1%，1.5年期為8.8%，2年期為9.16%，2年以上為9.75%。

中國信托業協會數據顯示，截至2011年一季度末，新增房地產信托710.98億元。而去年同期該數據為631.44億元，今年首季新增房地產信托同比增長12.6%。

高通智庫判斷，2011年仍是房地產信托發展年，房地產信托將成為房企最重要的資金補充渠道。

中融信托一位投資經理仍然看好今年房地產信托，他說：“今年，信托投資可能更偏重於商業地產，住宅相對會少一些，另外，保障房投資會增加，但要配合有商品房項目才會做。”

43家房企負債率超70%

Wind資訊數據顯示，按照申萬分類的房地產板塊，從整個行業2010年年報來看，上市房企資產總計達15583.52億元，總負債為10836.26億元，資產負債率(整體法)為69.54%，經營活動產生的現金流量凈額合計-874.88億元。

滬深兩市A股136家房地產企業中，如果剔除ST股，經營活動產生的現金流量凈額為負值的企業達73家，資產負債率超過70%的企業達43家。

其中，保利地產2010年經營性現金流量凈額僅為-223.7億元，同比大幅下降1854.06%。此外，萬科A、首開股份、華僑城A等大型房地產企業的經營性現金流同比下降都在70億元以上。同時，超過20家房地產企業主動提出不分紅，而是選擇將未分配利潤用來運作項目或是補充流動資金。

中原地產統計，今年以來，多家房企加快了融資步伐，新鴻基、新世界、瑞安、富力、保利地產均披露了融資信息。其中，新世界、瑞安、富力的融資規模分別為1.7億元、15億元和26億票貼元；新鴻基融資規模則高達168億港元；而保利地產96億元增發計劃延期一年。

房企兩難 信托風險積聚

與大型房企相比，中小房企正處於資金“饑渴”狀態。信貸無門，房企融資遂轉向信托，但高額的成本讓它們苦不堪言。隨著房地產調控逐漸深入，樓市銷售持續冷淡，房企未來業績堪憂。兩難困局中，房地產信托的風險也在積聚。

“房企因資金鏈緊張導致償付困難的風險存在，”中融信托投資經理表示，“但事前，我們都會對房企資質進行調查。”

近日，業內傳言銀監會將出臺新規收緊房地產信托業務，對此，銀監會相關人士予以否認。

用益信托首席分析師李旸表示，對於房地產信托業務的規範，要結合整個房地產調控效果來看，“如果是為了配合房地產調控步驟，從而對房地產信托進一步收緊，這種可能是存票貼在的。”

2010年12月，銀監會發文提示房地產信托業務風險，《關於信托公司房地產信托業務風險提示的通知》要求，各信托公司立即進行業務合規性風險自查，逐筆分析業務的合規性和風險狀況，包括但不限於信托公司發放貸款的房地產開發項目是否滿足“四證”齊全、開發商或其控股股東是否具備二級資質、項目資本金比例是否達到國家最低要求等條件；第一還款來源充足性、可靠性評價；抵質押等擔保措施情況及評價；項目到期償付能力評價及風險處置預案等內容。

豪門爭產累及亡父！在北市大同區擁有數億家產的八十歲地主楊彩麟，本月十一日在大龍街住處浴室摔倒隔日身故，因大兒子懷疑亡父保險箱內千餘萬元遭侵吞，向派出所報案。檢警則在楊某頭七當天開棺冰存，並於昨日解剖相驗，初步研判楊是被饅頭噎住，導致昏迷向前摔倒撞頭而死。

據指出，八十歲的楊彩麟，與妻子楊許琇霞育有三子，早年經營齒輪工廠有成，不但一家五口衣食不缺，還累積數億元家產。在大龍街住家附近，還有一整棟的房產，目前租給他人經營大賣場，在大同區頗有名氣。

楊彩麟晚年老人病纏身，罹患腎臟萎縮、心肌梗塞、腦血管阻塞和帕金森氏症等病，雖然定時服藥就診，健康狀況卻大不如前，行動也不方便，因此將工廠交給二兒子接手，自己和老伴、小兒子楊肇欽同住大龍街的整層樓房，平日生活起居由小兒子親手照料。

本月十一日下午三時許，陳姓女幫傭由外返回，發現大部分時間都待在客廳看電視的楊彩麟，不見人影，趕緊到處找人，最後在二樓浴室裡，看到褲子半脫的楊趴倒地上，額頭撞傷流血，奄奄一息，疑因上廁所時向前摔倒。

女幫傭告知楊的小兒子，叫救護車送父親到馬偕醫院急救，院方當晚發出病危通知，家屬決定放棄急救，替楊辦理離院回家，隔天清晨五時楊就往生；因現場並無外力侵入及打鬥等痕跡，且楊妻認為是自然死亡，不希望丈夫再受解剖之苦，自行請私人診所開立死亡證明書，並在住處設置靈堂，著手籌辦後事。

未料，楊的大兒子在父親過世後趕回家中，查看亡父的保險箱時，發現只剩一些房契，另有約一千萬元的定存單不翼而飛，對亡父死因起疑，認為不單純，急忙跑到派出所報案，要求開棺驗屍。

由於家屬對死因有疑義，且楊某並非單純病死，士檢在本月十八日即楊彩麟頭七當天，下令將已經換上壽衣且化妝入殮的楊某，送往第二殯儀館冰存並擇期解剖。楊的小兒子不滿大哥為了家產問題，讓亡父受到折騰，當場悲傷痛哭，大罵兄長太不應該。

由於屍身外觀無法確認死因，檢警昨天下午赴二殯解剖相驗並採集檢體，發現楊的食道有一團糊狀物，不排除就是楊平日吃的饅頭。檢警初步研判楊是被饅頭噎住，導致昏迷向前摔倒撞頭，傷重不治，無外力致死嫌疑，但確切死因仍待相關檢驗報告，以及馬偕急救紀錄出爐後，才能斷定。借貸 借錢 票貼 借貸 借錢 借錢 票貼 借錢 借貸

台南發生一名國二女中輟生遭到七女一男脫衣霸凌事件，警方調查後，發現少女是要跟同居男友分手，其他人知道了要幫男友出氣，現在傳出竟然是先由男友騙少女到公園後，再由這八個人動用私刑教訓少女，不過警方沒有證實這一點。

警方到台南的一處加油站找到了一名涉案的少女，而她就是少女在台南公園裏，遭脫衣凌虐時，在現場圍觀的人之一。而遭到七女一男霸凌欺侮的少女，整個過程還被這些人拍了下來，只見少女被打的不斷流鼻血，她一直用手擦拭，同時還急的用另一隻手遮住裸露的身體，而這群動手的青少年卻無視少女的驚恐求饒，冷血的打燈拍下整個過程，不時還有人動手捏她。

而霸凌的青少年和少女間的這段對話，是因為國二中輟生的少女離家和男友同居，最近想和男友分手，被其他少女知道要幫男方出氣，所以脫衣凌虐她，同時間也傳是少女是被男友設局騙到公園凌虐，不過這部份警方並沒有證實，仍在追查涉案的青少年。借貸 借錢 借貸 借錢網 票貼 借錢 票貼 借錢 借貸

前軍情局六處副處長龐大為，也就是藝人阿龐的父親，因為寫了情報札記大爆內幕引發關注，其中甚至提到連宋在2004年遭到監聽，被依洩密罪起訴並且以10萬元交保。

藝人阿龐在新兵日記，扮演機車班長聲名大噪，不過他的特務老爸龐大為也登上媒體版面，因為他又出書大爆料，指連戰宋楚瑜兩人都被監聽，在龐大為撰寫的情報札記中，揭露民進黨執政期間，監聽連戰宋楚瑜等藍營政治人物，甚至前軍情局長，憲兵司令沈世籍遭撤換內幕，也寫的一清二楚。 由於內容高度敏感，被依照洩密罪移送高檢署，龐大為以10萬元交保，並且限制出境，曾經擔任軍情局六處副處長的龐大為，退伍後撰寫「情報作戰參考」這本書，描述1996年啞巴彈事件，如何從中國情報獲得訊息，被判一年六個月，緩刑四年，卻沒有停止繼續揭露內幕 ，這回又因為出書大爆料，再度被盯上，龐大為透露，有些事情還是得交代清楚，至於阿龐低調表示，龐大為長年在國外，他已經很久沒跟父親連絡了。借貸 借貸 借貸 借貸 借貸 票貼 借錢 票貼 借錢 借貸